我国是净出口国家，资金过剩是长期现象。中国的资本必须要走出去，实业资本、金融资本都需要去尝试，现在是个机会，关键看我们如何去操作。一般而言，在泡沫经济发生时须投资未上市公司的股权，泡沫破灭后须投资上市公司的股权。全球金融危机爆发以来，上市公司股价跌幅多数在30%以上。特别是一些蓝筹股，经营机制、渠道、客户基础都不错，本是机构投资者的压仓石，现在机构投资者为摆脱流动性之困而大举抛售，导致价格超调。比如，必何必拓公司 PE由 19.3倍降至5.1倍，力拓由25.4倍降至2.9倍，这么大的调整，显然是基金等紧急撤资的结果。对这些全球能源霸主公司，我们完全可以抓住机遇增加投资。中国、印度这样的人口大国崛起，对资源的强需求是长期的。

金融企业有其特殊性，高负债，其核心竞争力在于品牌、客户基础、渠道和人才，波动性较大。我们要投资，应首选渠道资源丰富的金融机构，渠道优势波动性小，难被对手超越。发生金融危机时，金融机构的股票总是跌幅最为深重的，但恢复也是最快的，亚洲金融危机后金融股涨的就快一些。

这里，我特别强调，过去我们讲对外投资，总希望握有较大股权，做战略投资者，这个思路要改。我国金融机构投资境外，宜先做财务投资者，着眼于博取中短期的价差收益，切不要因作长期股东打算而支付很高的参股、收购溢价。鉴于我们作为初学者的管理能力，对全球资本市场的初步了解，还有鉴于西方国家对我国资本的戒备心理，做财务投资者更好，1%左右的股权并无不妥。当然对于资源性公司股票，握有控股权更好。08年国家外管局对法国道达尔石油公司1.6%的股权投资很恰当，好于某些10%左右的无投票权股权投资。

对于人民币国际化，我想政府还是持“善意的忽视”为好，如同美国政府对待美元化、欧洲央行对待欧元汇率一样，不支持、不限制，顺其自然，随时观察。国际经济金融秩序是大国战略维护和市场选择的共同作用结果，不会因本次金融危机而发生多大改变，还是中央的精神高瞻远瞩，集中精力办好自己的事情。